吳山高，越水清，握手無言傷別情。
將欲辭君掛帆去，離魂不散煙郊樹。
此心郁悵誰能論，有愧叨承國士恩。
云物共傾三月酒，歲時同餞五侯門。
羨君素書嘗滿案，含丹照白霞色爛。
余嘗學道窮冥筌，夢中往往游仙山。
何當脫屣謝時去，壺中別有日月天。
俯仰人間易凋朽，鐘峰五云在軒牖。
惜別愁窺玉女窗，歸來笑把洪崖手。
隱居寺，隱居山，陶公煉液棲其間。
凝神閉氣昔登攀，恬然但覺心緒閑。
數人不知幾甲子，昨夜猶帶冰霜顏。
我離雖則歲物改，如今了然失所在。
別君莫道不盡歡，懸知樂客遙相待。
石門流水遍桃花，我亦曾到秦人家。
不知何處得雞豕，就中仍見繁桑麻。
翛然遠與世事間，裝鸞駕鶴又復遠。
何必長從七貴游，勞生徒聚萬金產。
挹君去，長相思，云游雨散從此辭。
欲知悵別心易苦，向暮春風楊柳絲。
此詩開篇云：“吳山高、越山青，握手無言傷別情。將欲辭君掛帆去，離魂不散煙郊村?！苯Y尾云：“挹君去、長相思，云游雨散從此辭?！笨芍^感人至深，然則別人之義卻不見于題目。郭沫若先生曾褒揚李白性格中天真脫俗的一面，批評其看重功名的一面，而最后落腳在對李白臨終那年寫的《下途歸石門舊居》一詩的詮釋上。他對這首向來不受重視的詩評價極高，視之為李白的覺醒之作和一生的總結，說它表明“李白從農民腳踏實地的生活中看出了人生的正路”，從而向“爾虞我詐、勾心斗角的整個市儈社會”“訣別”了。
全詩可分為三段，下面就逐段進行分析。
詩的開頭五句，是寫李白與元丹丘在茅山告別的情形。“吳山高，越水清?！边@是點出告別的地理環境，在吳山越水之際。此地應指的是茅山（在今江蘇句容縣），而不是橫望山（在今安徽當涂縣東六十里）。因茅山在東漢以來，就是道教的圣地和中心，而且在吳山越水之間。南朝道士陶弘景所隱居之地，據《南史》本傳中說是在“句容之句曲山”，即茅山。《弘志句容縣志》中記載，陶弘景的隱居之所和煉丹之處也都在茅山。元丹丘在天寶末到江東訪道，當在茅山而不是橫望山。此五句說，在吳山越水之間的茅山，李白緊緊握著老友元丹丘的手，在默默無言地告別，馬上就要乘船離去了，但是他的心還縈繞在老友的身邊不忍離去，河岸邊但見煙繞郊樹，情景凄迷，一派黯然傷別的氣氛。
這對交情深厚的老朋友，在無言泣別之際，幾十年交往的情景，都油然涌向心頭。以下十四句是他們對往事的回憶。
首先是李白和元丹丘在長安交游的回憶。元寶元年（公元742），元丹丘入長安為西京大昭成觀威儀，他曾通過玉真公主（唐玄宗的御妹）將李白推薦給唐玄宗。玄宗一開始像對國士一樣對待李白。李白初到皇宮被召見時，玄宗皇帝“降輦步迎，如見園、綺?！熘焙擦郑瑢Ｕ泼苊??！保ǚ秱髡短谱笫斑z翰林學士李公新墓碑序》）李白對元丹丘這一推薦之恩，終生都不會忘記的，所以在這首贈給元丹丘的詩中，首先就提到這件事。當時二人同在長安。春天，他們一同在長安酒市中飲酒；年節時，他們又一麗封王公顯貴家里去赴宴。接著又回憶他們一同求仙學道的事。李白非常羨慕元丹丘道書滿架，素書滿案。在潔白絹素上寫滿了朱色的字跡的道經和符箓，在李白看來竟如霞光一樣的燦爛。這段文字是李白當時熱衷道教神仙的忠實寫照?！案F冥筌”就是探索成仙得道的奧妙和絕竅?！懊撳铩钦f拋棄塵俗的牽掛，就像脫去鞋子一樣，不值得留戀?！皦刂小本涫且昧艘粍t道教神仙故事。有一個叫施存的人學道，邂見一個叫張申的老人。此老人常懸一壺，如五升器大。能變化為天地，中有日月如世間，夜可宿壺內。此人自號為“壺天”，別人稱他為“壺公”（見《靈臺冶中錄》，《后漢書·費長房傳》亦載此事，文字有所不同）。這里“壺中”指的是不同于人世間的神仙世界，所以說是“別有日月天”。李白為什么這樣熱衷于神仙道教？一方面固然是因為在人間“行路難”，“大道如青天，我獨不得出！”他在政治上遭到慘重的失敗才不得不遁入道流。另一方面是道教的神仙世界，確實有吸引人的地方。對于在現實中遭受挫折，受到壓抑的人們，道教的神仙世界無疑是他們展現精神自由的理想天國。在這里他們受傷的心靈可以得到慰藉，疲憊的身心可以暫時得到休息和恢復。
從“俯仰人間”以下四句，寫的是李白與元丹丘從嵩山分別以來到今日茅山相逢的經歷?！耙椎蛐唷本?，是感嘆人生時光易失，二人相別之久；“鍾峰五云”句是即目抒情，同時以青山的不朽感慨人生的易朽?！版R峰”是指金陵的鍾山，茅山離金陵不遠，晴日鑣山在茅山可見?！拔逶啤笔侵该┥降奈逶品?，二峰在元丹丘茅山的隱居處的窗口上即目可見?！坝衽啊笔轻陨椒屙斏系囊惶幟麆亠L景，此處代指嵩山?！昂檠隆笔堑澜讨械南扇?，此指元丹丘。開元中，李白曾從元丹丘在嵩山求仙學道，他們曾一同游過嵩山上的玉女窗等風景名勝。后來二人就分別了。如今他們又在道教名山茅山上會面怎能不令人把手高興呢？以上是本詩的第一段，寫李白與元丹丘在茅山告別的情景，并回憶了幾十年的友好交往，二人在長安的交游，一同求仙學道具的經歷，昔日從嵩山分手，今日在茅山重逢等種種情景。
從“隱居寺”至“遙相待”十一句，是本詩的第二段。描寫回憶李白與老朋友見面、重游茅山的情景和感慨。
“隱居寺，隱居山。陶公煉液棲其間?！碧展侵傅澜堂┥阶诘拈_山人陶弘景。他曾在茅山長期隱居煉丹。隱居寺，隱居山自然都是在茅山。此句中的陶公，當也有暗喻元丹丘的意思，說他在茅山修道煉丹?！办`神閉氣昔登攀，恬然但覺心緒閑?！贝硕涫钦f李白年輕時曾攀登過茅山，那時是步履輕健，如走平地，覺得非常輕松。言外之意是說自己的腰腳如今已大不如昔了?！皵等瞬恢獛准鬃?，昨來猶帶冰霜顏?！贝硕涫侵复舜沃匾娒娴拿┥綆讉€老朋友，他們如今也都是滿頭霜雪，鬢發皆白了?！皫准鬃印?，即幾百歲之意，一甲子是六十年。說不知道他們有“幾甲子”，是故意神而奇之。猶如說他們是“老神仙”，不知道他們有多大歲數?！拔译x雖則歲物改，如今了然識所在。”此二句說，我離開這里的年歲已久，雖然時過景遷，許多地方和景物都改變了模樣，但是，對以前的舊游處，我還是能清楚地辨認出來。郭沫若將“如今了然識所在”一句，解釋成“表明李白是覺悟了，要和一切迷信幻想脫離了?！保ā独畎着c杜甫》第91頁）這顯然是望文生義，是不符合此詩原意的。“別君莫遭不盡歡，懸知樂客遙相待?！币饧催@次重游雖然時間倉促，旋即告別，君莫要因沒有盡歡而感到歉意，在我未來之前你就早做好了迎接我的準備，你的好客之情我是早就予料到的。
從“石門流水”以下的十二句，是本詩的第三段。寫李白辭別元丹丘將要回到石門舊居的情況和感想。緊扣了此詩的題目，《下途歸石門舊居》。石門竟在何處？這是一個頗有爭議的問題。清人王琦說此詩中的石門在橫望山。我們不同意他的說法。沖國叫石門和石門山的地方甚多，有十幾處，在李白的詩中就有丘家中去，也不會將朋友的家說成是自己的舊居。魯郡石門，薄李白東魯的家很近，極有可能有舊居在那里，但與此詩中所寫的石門不合。詩中寫道：詩中的石門，顯然是陶淵明，筆下的。桃花源”的翻版“不知”二句，顯然是《桃花源記》中的“有良田美池、桑竹之屬，阡陌交通，雞犬相聞”的改寫。李白所說的“秦人家”當是指桃花源一類的避世之所，決非是他，魯郡故居附近的石門山。而應是李白所一直艷羨的南朝山水詩人所最喜游覽的永嘉石門?！翱禈飞瞎偃?，永嘉游石門。江亭有孤嶼，千載跡猶存?！保ā杜c周剛清溪玉鏡潭宴別》）“縉云川谷難，石門最可觀。瀑布掛北斗，莫窮此水端。噴壁灑素雪，空瀠：生晝寒?！保ā端屯跷萆饺宋喝f至王屋》）這個永嘉石門的所在地，就是道書中所謂的“元鶴洞天”、“乃三十六洞天第三十”（《浙江通志·處州·青田縣》）的道教勝地，又是謝靈運筆下的名勝之地，當然也是李白所向往的世外桃源了。所以詩中說；就是說他要逃遁世事，遠離人間，乘鸞駕鶴，遠遠地飛向神仙世界。所以說，詩中的石‘門，不可能是他東魯故家附近的魯郡石門，而只能是桃源仙境、門，不可能是他東魯故家附近的魯郡石門，而只能是桃源仙境、神仙洞天的永嘉石門。
這樣，詩題中的“下途”二字也好解釋了，就是離開茅山李一自所要去的下一站，就是永嘉“石門舊居”，因李白多次在浙東漫游，永嘉石門也有他的舊居，是極可能的?！昂伪亍倍?，顯示李白藐視權貴、輕視富貴的思想，表現了李白受道家影響所形成的曠達超脫、不受外物所役的自由人格?？梢哉f這是道教影響，所給予李白的積極面。
“揖君去，長相思。云游雨散從此辭?！?，“云游”一句，郭沫若解釋說“這不僅是對于吳筠的訣別，而是對于神仙迷信的訣別?！梢允钦f對于爾虞我詐、勾心斗角的整個市儈社會的訣別。”（《李白與杜甫》第98頁）這樣解釋雖可以拔高李白的思想境界，但可惜大違詩人的原意。李白的意思不過是與老朋友元丹丘揖別而去，從此他們就像云飛雨散一樣，天各一方，彼此只有兩地長相思了。僅此而已，并沒有與道教神仙、與市儈社會訣別的微言大義。因為在魏晉以后的中國封建社會里，儒、道、釋三教的思想就像是思想血液中必不可少的成分，流動在每個中國文人的血脈里，只不過各種思想成分的比例在各個人身上不同罷了?；蛘呤且粋€人在不同的時期，各種思想在他心中的地位，發生了此漲彼落或彼漲此落的變化，但決無完全向某一思想訣別之說。那是根本不可能的。正如李白此詩最后二句所說。這本來是說他相思別離之情思，綿綿不絕，如同春天的柳絲一樣堅韌，不易折斷。我們也可以借此解釋，說他對道教的感情，就如綿軟的柳絲一樣的細長堅韌，是很不容易折斷的。盡管在他的晚年對道教的神仙迷信確實有所覺悟，但他對道教仍還是一往而情深。